数据公布员

===今日市况===
     市场在经历了连续两个交易日暴跌之后，今日明显开始分化，盘中股指出现震荡格局。早盘沪深两市股指双双顺势低开，开盘后出现一段强劲反抽并翻红，不过，由于市场人气的严重不足，使得随后股指再度陷入调整格局，以钢铁、保险为首的指标股及时企稳反弹，限制了指数继续下探的动力，在银行，石化等权重板块也加入反弹走势的合力带动下，使得两市股指再一次勉强翻红。盘面上，钢铁、保险、银行等权重股的及时企稳反弹无疑导致今日股指能短线企稳的主要原因。
===后市展望===
　　分析人士认为，综合来看，短期股指在连续调整之后存在出现适度反弹行情的可能，但是目前决定市场的主要还是一个信心、人气问题，而接近地量的成交也是人气低迷的标志，如果反弹没有得到成交量的有效配合，其高度和力度将会相对有限。因此后市仍旧以震荡为主基调的行情延续的可能性非常大。投资者在这个时间段只能保持观望的态度。另有市场人士认为，CPI数据的回落无疑有助舒缓投资者对于通货膨胀的忧虑情绪。不过，本周未来三日将先后公布公布7月份消费、工业增加值、固定资产投资等数据，从中可判断中国经济是否已陷入衰退，预计在此之前资金仍不太可能大举进场买入。

　　A股市盈率已低于沪综指千点时水平
　　经过连续两个交易日的大幅下跌，A股平均市盈率已经降至19.02倍。从主要指标股的估值水平来看，沪深300成分股的平均市盈率为18.70倍，上证50成分股的平均市盈率为17.57倍。
　　统计数据显示，2005年6月3日，上证指数收报1113.64点，处于2001年以来大盘最低点，当时沪深A股市盈率为19.96倍。与现在的A股市盈率19.02倍相比，高出5％。以上的数据可以看出，随着今年以来沪深两市大幅下跌，A股估值水平已经降至2001年以来的低点。

====该出手时请出手
期盼九大维稳组合拳====
　　增加市场资金供给
　　1.平准基金。似平准基金性质的神秘资金可能会在必要的时候出手。平准基金是政府通过特定的机构，以法定方式建立的基金，通过对证券市场的逆向操作，熨平非理性的剧烈波动，以达到稳定市场的目的。按照一般性理解，平准基金应该是一种政策性基金，其根本职责是抑制非理性操作，实现证券市场的稳定。
　　2.
股指期货。股指期货经过两年的精心筹备，各项工作已经基本就绪，目前只要推出股指期货时间表，机构势必大量回补沪深300成分股，其稳定大盘的作用可谓立竿见影。
　　3.融资融券。法律法规依据完备，推出可能性很大。融资融券业务有利于市场交投的活跃，利用场内存量资金放大效应也是刺激A股市场活跃的一种方式。融资融券能够为市场提供充足的流动性，并建立下跌市场中投资者盈利模式，这两点是彻底改变当前市场的根本动力。但证券公司开展融资融券业务，还需经过证监会批准。
　　4.推动200亿美元QFII入市。操作简单，随时可行。去年底，国家外汇管理局宣布，为进一步提高我国资本市场的对外开放水平，QFII投资额度扩大到300亿美元。不过自4月中旬以来，中国一直没有公开披露新核准或增加的QFII额度。截至目前，获准资格的QFII达58家，额度合计106.7亿美元。中国对QFII的态度常常对“热钱”操盘者有很强的信号作用，不管真正愿意进入A股市场的QFII资金有多少，只要批准或增加QFII额度,就可以起到改变市场预期、提振市场人气的积极作用。
　　5.推动大股东增持和回购。需要便捷、简化的大股东增持制度安排，可能性较大。从目前A股市场的法规环境看，大股东增持的行为，有信息披露和申请豁免要约收购等方面的监管规定。对于大股东增持等行为，有关部门的确可以继续细化有关监管规定，进一步简化监管程序，便捷大股东推进相关工作。
　　适度抑制市场融资需求
　　1.规范再融资。控制再融资数量和规模容易实现，但制度规范需要时间。再融资是诱发上半年股市大跌的一个重要原因。今年截至7月底发布再融资中仅公布增发预案的公司就有170家，合计拟增发382.77亿股。监管部门应当对上市公司再融资在制度层面上做更详细的规定，除了对融资比例的限制外，还应当对再融资的具体用途、时间间隔等方面进行限制。
　　2.控制新股发行。控制新股发行是一条在资本市场被一再采用、简单易行、立杆见影的对策。2004年9月，面对市场低迷，证监会就曾经暂停新股发行。全面暂停IPO将付出相当大的时间成本，而控制发行节奏、发行规模等措施对减轻新股上市对市场的资金压力具有积极作用，因此本政策在救市组合拳中应该具有一定的地位。
　　进一步完善相关制度
　　1.单向印花税。在证券交易税上，全世界绝大多数国家都均为单向征收。在收取证券交易税的20个国家中，仅澳大利亚、中国（包括中国香港）两个国家，为买卖双向收取证券交易税，政府可以选择单向征收印花税，卖出时的印花税率提高到0.3％，取消买入时的印花税率，这样对国家财政税收损失小于取消印花税，但是可以传递给股民政府的救市意愿，有利于改变当前的非理性下跌走势，维护市场稳定。
　　2.对大小非征收资本利得税。对大小非解禁所得试行征收累进制的资本利得税，将此税种专项用于成立股市平准基金，必要时可入市干预、护盘。对大小非减持受益征收累进资本利得税，既有利于维护市场的稳定，又有利于通过税收这个二次分配的杠杆体现公平原则。