美丽哀愁

收盘情况：沪指经过8连阴之后，周一略微高开。沪指一度冲高回落，最低探低2811.72点,创出一年来新低。但是此后权重走强，沪指收复几度收复2900点。午后两市大盘出现一波下跌行情，但随后中石化的大幅上涨，带动大盘终于收于前一次日收盘价位上方，遗憾地收成九连阴。深市方面,走势相对于沪市较弱,早盘一度探低9635.94点,同样创出一年来的新低,并且也已经是七连阴。至下午收盘沪指报2874.10点，上涨5.30点，深成指收报9825.27点，下跌111.4点。两市成交额仅为669.2亿元，相比上周末继续萎缩，两市个股涨跌比例约为1:3，部分个股继续回调。
       再来看看消息面：1、中共中央总书记、国家主席、中央军委主席胡 锦 涛在会上发表重要讲话，全面分析了当前形势，提出了做好抗震救灾和恢复重建、推动经济社会又好又快发展、筹办北京奥运会等工作的总体要求和主要任务。中共中央政治局常委、国务院总理温 家 宝在讲话中通报了前一阶段抗震救灾工作情况和当前经济形势，对地震灾后恢复重建对口支援、保持经济发展良好势头等工作作了具体部署。2、在昨日召开的"2008年经济形势与企业资本运作高峰论坛"上，国家统计局总经济师姚景源指出，目前中国经济的基本面仍然是好的，因为支撑中国经济发展的原动力没有改变。他进一步预测，今年中国的CPI会是一个前高后低的状况，下半年CPI进一步大幅上扬的可能性不大。3、中国人民银行金融稳定分析小组日前发布的《2008年中国金融稳定报告》强调，应密切关注市场发展，改进和完善股票市场运行制度；及时采取财税、金融等政策措施，有效调节市场需求，避免股票市场出现大幅波动。
       “面对跌幅已超50%的股市，几乎所有的投资者都在乞盼着政府救市。但面临着内忧外患的市场，现在的管理层也是左右为难。如果不救市，股市持续下跌，企业上市融资将成为难题，而且随着股民亏损面的增大，有可能成为新的社会问题；但如果救市，就会加大投资人对市场的依赖性，况且管理层手中可打出的牌也是越来越少，同时，当上一次救市之后，仅有一个半月、不到800点的涨幅，此时若再度出手，将面临更大的难题，不仅可能收效甚微，反而成为看空者最后的出逃机会。”目前市场心理十分脆弱，投资者普遍担心CPI、宏观经济、世界经济下滑、越南经济危机、洪涝等负面因素对市场的影响，一些机构投资者已经把大盘的调整目标位看低到2000-2500点的水平。虽然石油石化等权重股有一定的护盘迹象，但整个市场的氛围依旧十分悲观，股指要立即出现大幅回升的机会不大，但如果继续出现下跌也极容易招致报复性反弹。反弹后还会面临大幅度的下跌，不利于和谐稳定。
       按照已公布业绩计算，沪深300指数当前的市盈率昨日盘中最低达到21.82倍，略低于美国标准普尔500指数的21.84倍。这也是自2006年3月以来，沪深300指数的市盈率首次低于美股。当前A股估值已显便宜，可能出现买入机会。市场人士分析，市场在经历了连续大幅下挫之后，目前沪指市盈率已下降至20倍左右，如银行类个股动态市盈率纷纷回落到15倍以下，钢铁类个股动态市盈率则回落到10倍左右；从绝对股价上看，多数个股的风险已经较前期得到了较大程度的释放，投资信心问题已成为决定后市大盘运行的决定因素。目前的股市需要我们战略看待目前的疯熊状态，操作上不宜恐慌杀跌了，盲目杀跌并不是理智的选择。当市场疲软到极点时，往往就隐含着转机的可能性。从盘面观察,市场宽幅震荡,指数下跌的趋势有所减缓,金融股活跃对股指拉升作用明显,权重股启稳显示大盘有回暖迹象,但市场成交低迷,观望心态浓厚,也显示出市场信心极为不足,技术上,上证指数仍有回调要求,但经过持续的大幅下行,市场积聚的反弹能量较为充分。建议投资者密切关注量能变化。周一收抵抗性十字星，有望形成"早晨之星"的强势反抽走势。短线看，超跌之后短期股指存在着反弹的潜力。
      展望后市，虽然外围股市走势未稳，国际油价仍在高位运行，大盘股IPO将陆续登场，还有从紧的货币政策仍在坚持，这些因素仍对大盘走好形成困扰。但经过持续的大幅下行，市场积聚的反弹能量较为充分。权重股表现积极，场外资金开始介入以及政策要求稳定，这些因素将有利于市场的回暖。操作方面，投资者可密切关注量能变化，对超跌成长蓝筹股可适当采取分步建仓的策略。预计下个交易日将是先跌后涨的技术性反抽走势。从技术上看，向上在2910－3016点会有阻力，向下调整至2844－2800点会有支撑。