周智杰

知情人士透露，1-2月中国外汇储备增长分别达616亿美元和573亿美元。前两个月外汇储备增量超过1100亿美元，高于2007年全年外汇储备增量的1/4，与去年同期相比，增幅分别达60%和9%，其中1月外储增量系迄今为止的最高纪录。对此，一种盛行的观点是，在次贷危机导致发达市场风雨飘摇之时，资金加剧流入新兴市场，不过，反对观点也不少。广东金融学院教授陆磊认为，新兴市场资金流入不但不大可能增加，反而会出现"无奈的回流"。一种可能的情况是，以往企业、居民沉淀在银行的外币存款，在人民币升值幅度加快之后结汇。兴业银行资金部一位分析师也认为，外储突增难以用外部资金来解释，大型投行遭受次贷损失，会在全球范围内收缩业务，如果缺乏投行的资金支持，对冲基金也无处借钱，而自有资金一般从事长期投资，很少进行短期投机性交易。一种可能性是国内居民的外币存款结汇，另外可能与银行的外汇贷款激增有关。"这可能是信贷紧缩政策的一个后遗症。"渣打银行中国研究部主管王志浩认为，大部分的外汇贷款都以某种方式通过银行换成了人民币，银行再卖给央行，其结果就是增加了央行持有的外汇资产。